1. この記事でわかること
- リバランスとは何か、なぜ資産の配分がずれるのか
- 売買や積立設定の変更で配分を整える方法
- リバランスをする頻度や、何もしないという選択肢
- NISAで売却するときに知っておきたい税金と非課税枠の注意点
投資を続けていると、最初に決めた資産の配分が少しずつ変わることがあります。
たとえば、株式と債券を組み合わせて投資を始めたとしても、株式の価格が大きく上がれば、いつの間にか株式の割合が高くなっているかもしれません。
このように、時間の経過によって変わった資産の配分を、当初の方針や自分の考えに合わせて整えることを「リバランス」といいます。
ただし、リバランスは必ず実行しなければならない作業ではありません。売却して調整する方法だけでなく、これからの積立配分を変える方法や、あえて何もしない方法もあります。
大切なのは、リバランスの目的と方法を理解し、自分の投資方針に合った判断をすることです。
2. リバランスとは？資産の配分を整えること
リバランスとは、保有している資産の配分が当初の方針から変わったときに、売買や積立設定の変更などによって、配分を整えることです。
たとえば、株式と債券を組み合わせて運用するケースを考えてみましょう。
投資を始めたときは、株式と債券を同じ金額ずつ保有していたとします。しかし、その後、株式の価格が上がり、債券の価格があまり変わらなければ、保有資産全体に占める株式の割合が高くなります。
この状態では、投資を始めたときよりも株式の値動きに影響されやすい資産構成になっている可能性があります。
そこで、増えた株式の一部を売却して債券を買い足すなど、元の配分に近づける方法があります。これがリバランスです。
仮の数字で考えてみましょう。
最初に、株式と債券をそれぞれ50万円ずつ、合計100万円保有していたとします。その後、株式の価格が上がり、株式が70万円、債券が50万円になったとします。
| 資産 | 投資開始時 | 価格変動後 |
|---|---|---|
| 株式 | 50万円 | 70万円 |
| 債券 | 50万円 | 50万円 |
| 合計 | 100万円 | 120万円 |
投資開始時は、それぞれ全体の50％でした。しかし、価格変動後は株式の割合が約58％、債券が約42％になっています。
このように、保有している資産の価格が異なる動きをすると、売買をしていなくても配分は変わっていきます。
最初に決めた割合で買ったのに、時間がたつと割合が変わるんだね
そうだよ。リバランスは、その変化した割合を確認して、自分が考えていた資産配分に近づける作業なんだ
リバランスの目的は、値上がりした資産を売って利益を確定することだけではありません。自分が想定していたリスクの範囲から、資産構成が大きく離れていないかを確認する意味もあります。
なお、リバランスをすれば必ず利益が増えるわけではありません。値上がりした資産を売ることで、その後さらに値上がりした場合の利益を得る機会を減らすこともあります。反対に、値下がりした資産を買い足しても、その後さらに価格が下がる可能性があります。
リバランスは、利益を確実に増やすための方法ではなく、資産配分を管理するための方法と理解しておきましょう。
3. なぜ資産の配分はずれていくのか？
資産の配分がずれる主な理由は、それぞれの資産の値動きが同じではないからです。
株式、債券、現金などは、経済状況や金利、企業業績、為替などの影響を受けます。そのため、同じ期間保有していても、価格の上がり方や下がり方は異なります。
たとえば、株式市場が大きく上昇した期間には、株式の評価額が増える一方で、債券や現金の評価額はそれほど変わらないことがあります。その結果、資産全体に占める株式の割合が高くなります。
反対に、株式市場が下落した場合は、株式の割合が小さくなり、債券や現金の割合が相対的に高くなることがあります。
つまり、資産配分のずれは、投資家が何か特別な操作をしなくても自然に発生するものです。
もう一つの理由は、毎月の積立によって保有額が変わることです。
たとえば、複数の資産に積立投資をしている場合、すべてを同じ金額ずつ買い続けていても、価格変動によって評価額には差が出ます。また、途中で積立金額や投資先を変更すれば、当初の配分から離れていくこともあります。
ここで大切なのは、配分が少しずれたからといって、すぐに問題が起きるわけではないということです。
リバランスを考えるときは、単に数字が変わったかどうかだけでなく、その変化によって自分の投資方針やリスクの取り方が変わっていないかを確認しましょう。
配分がずれるのは、投資の失敗ということ？
そうではないよ。資産ごとに値動きが違うから自然に起きることなんだ。大切なのは、ずれた結果を見て、自分の方針に合っているか考えることだね
なお、リバランスを考える前提として、そもそも自分がどのような資産配分で運用したいのかを整理しておく必要があります。
資産配分の意味や、投資期間・使う予定のお金・リスク許容度との関係については、関連記事「分散投資と資産配分の基本」で解説しています。まだ読んでいない場合は、先に確認しておくとリバランスの考え方を理解しやすくなります。
4. リバランスの主な3つの方法
リバランスには、いくつかの方法があります。代表的なのは、保有資産を売買して配分を戻す方法、新しい積立の配分を変える方法、そして何もせずに保有を続ける方法です。
それぞれに長所と短所があるため、状況に合わせて考えることが大切です。
方法① 保有資産を売買して配分を戻す
一つ目は、割合が大きくなった資産を一部売却し、割合が小さくなった資産を買い足す方法です。
たとえば、株式の割合が当初の方針より高くなっている場合、株式の一部を売却して、その資金で債券などを購入します。
この方法の長所は、保有資産そのものを売買するため、比較的早く配分を整えられることです。積立金額が少ない場合や、すでに大きな資産を保有している場合にも、配分を調整しやすい方法です。
一方で、売却や購入の手間がかかります。売却時には、手数料などのコストが発生する場合があります。また、売却した資産がその後さらに値上がりする可能性もあります。
さらに、課税口座で利益が出ている資産を売却すると、税金がかかる場合があります。NISA口座で売却する場合にも、非課税枠や損失の扱いについて注意が必要です。
方法② 新しい積立の配分を変えて調整する
二つ目は、すでに保有している資産を売却せず、これから積み立てる金額の配分を変える方法です。
たとえば、株式の割合が高くなっている場合、今後の積立では株式への投資額を抑え、割合が小さくなっている資産への積立を増やします。
この方法の長所は、保有資産を売却せずに配分を調整できることです。売却に伴う税金や売買コストを避けやすく、積立投資を続けている人にとって取り組みやすい方法です。
ただし、積立金額が少ない場合や、保有資産が大きい場合には、配分が整うまでに時間がかかります。価格変動が大きければ、積立を続けても希望する配分に近づかないこともあります。
方法③ 何もせず、そのまま保有する
三つ目は、配分が変わっていても、売買や積立設定の変更をせずに保有を続ける方法です。
リバランスという言葉を聞くと、必ず配分を元に戻さなければならないように感じるかもしれません。しかし、必ずしもそうではありません。
資産配分が変わった理由を確認したうえで、現在の配分でも自分の投資方針に合っていると判断できるなら、何もしないという選択もあります。
また、投資期間が長く、当初の配分から多少変わることを許容できる場合などは、頻繁に売買を行わず、保有を続ける考え方もあります。
ただし、株式の割合が大きくなった結果、以前より大きな値下がりを受け入れなければならない状態になっている可能性もあります。何もしない場合でも、現在の配分とリスクを確認することは大切です。
売って調整する以外にも、積立の金額を変える方法があるんだね
そうだね。積立で少しずつ整える方法もあるし、今の配分を受け入れて何もしない選択もあるよ。それぞれのメリットと注意点を比べて決めよう
どの方法が正解というわけではありません。保有資産の金額、毎月の積立額、売却時の税金やコスト、そして自分がどの程度の値動きを受け入れられるかを考えて選びましょう。
5. リバランスはどのくらいの頻度で行う？
リバランスについて、「毎年行うべき」「半年に一度は必要」といった決まりがあるわけではありません。
資産配分を確認する頻度や、実際にリバランスを行うタイミングは、人によって異なります。大切なのは、事前に自分なりのルールを決めておくことです。
たとえば、次のような考え方があります。
- 定期的に資産配分を確認する
- 当初の配分から一定以上ずれたときに調整を検討する
- 積立金額を変更するときに配分を見直す
- 大きなライフイベントがあったときに資産全体を確認する
ここで注意したいのは、「確認する頻度」と「リバランスを実行する頻度」は別だということです。
定期的に資産配分を確認したとしても、毎回売買する必要はありません。配分のずれが小さければ、そのまま様子を見ることもできます。
また、頻繁に売買すると、取引コストや税金が発生する可能性があります。短期的な価格変動に反応しすぎると、かえって投資方針が定まらなくなることもあります。
反対に、長期間まったく確認しないままにしていると、気づかないうちに当初の想定よりリスクの高い資産構成になっているかもしれません。
そのため、無理なく続けられる確認方法を決めておくことが重要です。
たとえば、年末や誕生日、家計を見直すタイミングなど、自分が覚えやすい時期に資産配分を確認する方法があります。これはあくまで確認のきっかけの例であり、その時期に必ず売買を行うという意味ではありません。
また、結婚、住宅購入、退職、子どもの進学など、生活環境が変わったときには、投資に回せるお金や将来必要になるお金も変わる可能性があります。そのようなときは、資産配分そのものが今の自分に合っているかを考え直す機会になります。
リバランスは毎年必ずやるものではないんだね
そうだよ。大切なのは回数を守ることではなく、確認するルールを決めておくこと。確認した結果、何もしないと判断してもいいんだ
リバランスの頻度に正解はありません。自分の投資方針に合わせて、確認するタイミングと調整する条件を決めておきましょう。
6. NISAでリバランスするときの注意点
NISA口座でリバランスを行う場合は、売却による非課税枠の扱いと、損失が出たときの税金の扱いを理解しておく必要があります。
NISAは、一定の範囲内で投資から得られる利益が非課税になる制度です。しかし、NISA口座で売却すれば、どのような場合でも税金面で有利になるというわけではありません。
売却した商品の簿価分は、翌年以降に再利用できる
2024年からのNISAでは、保有している商品を売却すると、その商品の取得金額（簿価）に相当する非課税保有限度額を、翌年以降に再利用できます。
ここで重要なのは、売却したときの金額ではなく、購入したときの金額を基準にすることです。
仮の数字で考えてみましょう。
ある商品を100万円で購入し、その後、価格が上がって150万円になったところで売却したとします。
この場合、売却したことで翌年以降に再利用できる非課税保有限度額は、売却金額の150万円ではなく、購入時の簿価である100万円です。
反対に、100万円で購入した商品が80万円に値下がりしてから売却した場合も、再利用できる枠は簿価の100万円です。
つまり、値上がりして売却した場合も、値下がりして売却した場合も、再利用できる枠は売却時の時価ではなく簿価を基準に計算されます。
ただし、売却した年のうちに、その枠をすぐ再利用できるわけではありません。再利用できるのは翌年以降です。数字の例は、「NISAの売却と枠の復活」の記事で整理しています。また、復活した枠がその年の年間投資枠に上乗せされるわけではありません。実際に買い付けるときは、年間投資枠などの条件も確認しましょう。
NISAで売却したら、売った金額と同じ分の枠が戻るの？
売却した金額ではなく、購入したときの金額が基準だよ。それに、枠を再利用できるのは翌年以降だから、売却した年にすぐ使えるわけではないんだ
NISAの売却損は、ほかの口座の利益と通算できない
NISAでリバランスを行うときは、売却によって損失が出た場合の扱いにも注意が必要です。
課税口座では、一定の条件のもとで、株式などの売却損をほかの利益と相殺する「損益通算」や、損失を翌年以降に繰り越す「繰越控除」が認められる場合があります。
しかし、NISA口座で発生した売却損は、税務上ないものとして扱われます。そのため、NISAで発生した損失を、特定口座や一般口座で発生した利益と損益通算することはできません。また、損失の繰越控除もできません。
たとえば、NISA口座で売却損が出ていても、その損失を使って課税口座の売却益にかかる税金を減らすことはできないということです。
リバランスのためにNISA口座の商品を売却する場合は、配分を整えるメリットだけでなく、損失が出たときに税務上の調整ができない点も理解しておきましょう。くわしくは、「NISAのメリットと注意点」の記事も参考にしてください。
課税口座で売却益が出た場合は税金がかかる
NISA口座ではなく、特定口座や一般口座などの課税口座で保有している商品を売却し、利益が出た場合には、原則として税金がかかります。
たとえば、リバランスのために値上がりした商品を売却した場合、購入金額と売却金額などをもとに譲渡益が計算され、課税対象になることがあります。
そのため、複数の口座で資産を保有している場合は、どの口座の商品を売却するのかも考える必要があります。
ただし、実際の税額や取り扱いは、商品や口座の種類、取引内容などによって確認が必要です。税率を含めた具体的な判断については、国税庁の案内や利用している金融機関の説明を確認しましょう。
NISAは利益が非課税になる制度ですが、課税口座での売却益まで非課税になるわけではありません。リバランスを行う前に、保有している商品がどの口座にあるのかを確認することが大切です。
7. リバランスをする前に確認したいこと
リバランスを実行する前に、いくつか確認しておきたいことがあります。
まず、現在の資産配分が当初の方針からどの程度変わっているかを確認しましょう。資産全体の評価額だけを見ていても、どの資産の割合が増えたのか、どの資産が減ったのかは分かりにくい場合があります。
次に、今の資産配分が自分に合っているかを考えます。投資を始めたときと比べて、年齢や家族構成、収入、将来のお金の使い道などが変わっていれば、適切だと考える配分も変わる可能性があります。
また、売買によって調整する場合は、売却時の税金や手数料、NISAの非課税枠の扱いも確認しましょう。積立設定の変更で調整する場合は、希望する配分に近づくまでにどのくらい時間がかかりそうかも考えておくとよいでしょう。
そして、配分がずれているからといって、必ずリバランスをしなければならないわけではありません。現在の配分が自分の考えに合っているなら、何もしないという選択もあります。
リバランスをするかどうかは、配分の数字だけで決めないほうがいいんだね
そうだね。今の生活や将来のお金の予定も考えて、売買するのか、積立を変えるのか、それとも保有を続けるのかを判断しよう
リバランスは、投資を続けるうえで資産の状態を確認するための一つの方法です。無理に売買を繰り返すのではなく、自分の投資方針に合った方法を選ぶことが大切です。
8. まとめ：リバランスは自分の投資方針を確認する機会
リバランスとは、価格変動などによって変わった資産配分を、当初の方針や現在の考え方に合わせて整えることです。
主な方法には、保有資産を売買する方法、新しい積立の配分を変える方法、何もせずに保有を続ける方法があります。それぞれに長所と短所があるため、資産の状況や税金、コストなどを考えて選ぶ必要があります。
また、リバランスを行う頻度に決まりはありません。定期的に資産配分を確認するなど、自分が続けやすいルールを事前に決めておくとよいでしょう。
NISAで売却する場合は、売却した商品の簿価分の非課税保有限度額が翌年以降に再利用できること、NISAの売却損はほかの口座の利益と損益通算できず、繰越控除もできないことを理解しておきましょう。課税口座で利益が出た商品を売却する場合には、税金がかかることにも注意が必要です。
リバランスは必ず行わなければならないものではありません。大切なのは、資産配分の変化を把握し、今の自分の投資方針に合っているかを確認することです。
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※この記事は情報提供を目的としたもので、特定の商品をおすすめするものではありません。投資の判断はご自身で行ってください。 内容は2026年11月14日に確認した情報です。
