投資のリスクとリターンとは？「価格が動く」ことの意味をやさしく解説

1. この記事でわかること

投資でいう「リスク」と「リターン」の意味
リスクとリターンの関係（なぜセットなのか）
主なリスクの種類と、減らすための考え方
値動きの大きさを、数字でイメージする方法

Mikikko

投資の「リスク」って、危ないってこと？

Muttakko

日常で使う「危険」とは、少し意味が違うんだ。投資では「結果のぶれ幅」のことなんだよ。

2. リターンとは

リターンとは、投資から得られる成果のことです。値上がり益、配当、利子などを合わせて、「投資した金額に対して何％増えたか」で表すことが多いです。

たとえば、100万円で買ったものが、1年後に105万円になったとします。この場合のリターンは＋5％です。反対に、95万円になったなら、リターンは−5％です。リターンはマイナスになることもあります。

3. リスクとは

投資の世界でいうリスクとは、「結果が、予想から上にも下にもぶれる幅」のことです。損をする可能性だけでなく、予想より大きく増える可能性も含めた、ぶれの大きさを指します。

ぶれが小さい：結果が予想に近く、あまり動かない
ぶれが大きい：大きく増えることも、大きく減ることもある

「リスクが大きい」とは、「必ず損をする」ではなく、「どちらにも大きく動きうる」という意味です。ただ、実際に私たちが気にするのは、下に大きく動くときです。だから「損をする可能性」の意味で使われることも多くなっています。

4. リスクとリターンの関係

一般に、期待される成果（リターン）が大きいものほど、ぶれ幅（リスク）も大きいという関係があります。

もし「リスクが小さいのに、リターンが大きい」商品があれば、みんながそれを買うので、すぐに値段が上がり、その有利さは消えてしまいます。だから、リスクのない高いリターンは、基本的に存在しないと考えます。

逆に言うと、「ほとんどリスクがなくて、高いリターンが約束される」という話は、どこかに無理があるか、詐欺の可能性があります。この点は、この連載でも何度か出てきます。

5. 主なリスクの種類

投資のリスクには、いくつかの種類があります。代表的なものを見てみましょう。

リスクの種類	内容
価格変動リスク	株や投資信託などの値段が上がったり下がったりする
信用リスク	貸した先や、投資した会社が破綻して、お金が戻らなくなる
為替変動リスク	外国のお金で買うものは、円との交換レートの変化で、円で見た価値が変わる
金利変動リスク	金利が変わることで、債券などの値段が動く
流動性リスク	売りたいときに、買い手が少なくて、思った値段で売れない
インフレリスク	物価が上がって、お金の価値が目減りする（次の記事で説明）

価格変動リスクをイメージする

最も身近なのは、価格変動リスクです。たとえば、同じ100万円でも、次のようにぶれ幅が違います。

預金：1年後も100万円（利息がついて、少しだけ増える）
値動きの小さい商品：1年後に、98万〜103万円くらいの間で動く
値動きの大きい商品：1年後に、70万〜130万円くらいの間で動く

ここで書いた数字は、イメージをつかむための例です。実際の商品の値動きを示すものではありません。

6. 値動きの大きさを表す「振れ幅」の考え方

金融の世界では、値動きの大きさを「標準偏差」などの数字で表すことがあります。むずかしく聞こえますが、考え方は「ふつう、どのくらいの範囲で動くか」をまとめた数字です。

投資信託の説明書（目論見書）や、運用会社のサイトには、過去の値動きの振れ幅が載っていることがあります。ただし、過去の振れ幅は、将来も同じとは限りません。目安として見るのはよいですが、約束ではないことを忘れないでください。

7. リスクを減らすための基本の考え方

リスクをゼロにはできませんが、受け止めやすくする方法はあります。

1. 分散する

お金を1つの商品に集中させず、いくつかに分けることです。「卵を1つのかごに盛るな」という言葉が、よく使われます。

銘柄の分散：1つの会社の株だけでなく、複数の会社に分ける
地域の分散：日本だけでなく、世界に分ける
資産の分散：株だけでなく、債券なども組み合わせる

分散すると、一部が大きく下がっても、全体への影響を和らげられる場合があります。ただし、世界全体の景気が悪くなったときは、分散していても全体が下がることがあります。

2. 時間を分散する

一度にまとめて買うのではなく、毎月など、時期を分けて少しずつ買う方法です。高いときにも、安いときにも買うことになるので、「買うタイミングの失敗」を和らげられます。積立については、第3章・第4章で説明します。

3. 長く持つ

短期間の値動きは大きくても、期間が長くなるほど、結果のばらつきが小さくなる傾向があると言われます（過去の傾向であり、将来を約束するものではありません）。ただし、長く持てば必ず増えるわけではなく、長い期間でも元本を下回ることはあります。

4. 自分が耐えられる範囲で行う

最も大切なのは、自分が精神的にも、お金の面でも耐えられる範囲に収めることです。資産が2割減ったときに、夜も眠れなくなるなら、その金額は、自分にとって大きすぎるかもしれません。

8. リスクを「自分の許容度」で考える

同じ商品でも、人によって向き不向きがあります。次のような点で、自分の「リスクに耐えられる度合い」を考えてみましょう。

投資するお金を、いつ使う予定か（近いうちに使うなら、値下がりを待てない）
収入が安定しているか（安定しているほど、投資のお金を動かさなくてよい）
生活費の備えがあるか
値下がりしたとき、気持ちの面で耐えられるか

自分の許容度を超えたお金で投資をすると、下がったときに、あわてて売ってしまう原因になります。

9. よくある勘違い

「リスクが低い＝安全」ではない：預金でも、物価が上がれば、お金の価値は目減りします
「過去に上がったから、これからも上がる」とは限らない
「分散すれば損をしない」わけではない：和らげるだけで、ゼロにはならない

10. 下がったあと、元に戻るには？

値下がりの怖さは、「下がった分」よりも、「元に戻すために必要な上がり幅」で考えると、イメージしやすくなります。

下がった割合	元に戻るために必要な上昇率
−10％	約＋11％
−20％	＋25％
−30％	約＋43％
−50％	＋100％

たとえば、100万円が、50万円に半分になったとします。元の100万円に戻すには、50万円が2倍の100万円になる、つまり＋100％が必要です。大きく下がるほど、戻るのに必要な上がり幅は、急に大きくなります。この計算は、ただの算数で、将来を予想するものではありません。

11. 商品の説明書で、リスクを確認する

投資信託や、株を買うときには、リスクについて書かれた資料があります。

目論見書（もくろみしょ）：投資信託の内容を説明した書類。「投資リスク」の欄に、その商品が抱えるリスクが書かれている
運用報告書：運用の結果を報告する書類。値動きの実績や、費用がわかる
証券会社のサイトの商品ページ：リスクの大きさの目安、過去の値動きなどが載っている

買う前に、「どんなときに値下がりしそうか」を、自分の言葉で説明できるかを確認してみましょう。説明できない商品は、まだ買うタイミングではないかもしれません。

12. 自分に合うリスクの量を考えるヒント

自分のリスクの許容度を考えるときには、次のような「もしも」を想像してみるのが、役に立ちます。

100万円が、半年後に80万円になったら、どう感じるか
そのとき、売る？持ち続ける？追加で買う？
生活費への影響はないか
家族に、どう説明するか

「何もしないで待てる」と思える金額が、考えるときの一つの目安になります。ただし、頭で考える状況と、実際に値下がりを見る気持ちは、違うことが多いものです。最初は小さい金額から始めて、値動きに慣れる、という考え方もあります。

13. リスクとの付き合い方：3つのステップ

1知る：どんなリスクがあるのかを、仕組みとして理解する
2測る：自分が耐えられる金額・期間を考える
3備える：分散・積立・生活防衛資金などで、受け止めやすい形にする

リスクを避け続けるのではなく、リスクを理解した上で、受け入れる量を自分で決めることが、投資の第一歩です。

14. ニュースでよく聞く「値動き」の言葉

投資のニュースには、値動きを表す言葉がよく出てきます。意味を知っておくと、ニュースが読みやすくなります。

言葉	意味（一般的な使われ方）
上昇・上げ	値段が上がること
下落・下げ	値段が下がること
暴落	短い期間に、値段が急に大きく下がること
調整	上がった後に、一時的に値段が下がること
ボラティリティ	値動きの大きさ。大きいほど、リスクが大きいとされる
含み益・含み損	まだ売っていない状態での、評価上の利益・損失
損切り	損が出ている状態で、売って損失を確定させること